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4月21日，普源精電(688337)披露2026年第一季度報告。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.32億元，同比增長38.00%；歸母凈利潤2315.03萬元，同比增長512.01%；扣非凈利潤1541.4萬元，同比扭虧；基本每股收益為0.12元。
圖片來源：普源精電公告
本次業(yè)績爆發(fā)式增長，主要得益于公司電子測量儀器與解決方案兩大核心業(yè)務板塊的協(xié)同發(fā)力，同時疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與費用管控成效顯著。
1. 電子測量儀器：自研技術(shù)驅(qū)動，高端產(chǎn)品放量
作為公司基石業(yè)務，電子測量儀器一季度實現(xiàn)收入1.63億元，同比增長38.00%，與整體營收增速保持一致。
自研示波器主導增長：搭載公司自研核心技術(shù)平臺的數(shù)字示波器收入同比增長20.18%，該類產(chǎn)品占全部數(shù)字示波器收入比重高達89.48%，同比提升1.93個百分點，彰顯公司核心技術(shù)的領(lǐng)先性與不可替代性。
高端產(chǎn)品表現(xiàn)強勁：高分辨率(12bit)MHO/DHO 系列示波器收入同比增長 25.10%；帶寬≥2GHz 的高端示波器收入同比提升29.47%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高附加值、高技術(shù)壁壘方向升級。
大客戶戰(zhàn)略成效顯著：公司大客戶銷售收入同比暴漲194.17%，其中光通信領(lǐng)域核心大客戶收入增幅達147.71%，成為拉動營收增長的關(guān)鍵引擎。
2. 解決方案業(yè)務：爆發(fā)式增長，成為新引擎
解決方案業(yè)務成為一季度最大亮點，實現(xiàn)收入6815.06萬元，同比激增144.64%，增速遠超儀器業(yè)務。
核心產(chǎn)品貢獻突出：SPQ 數(shù)字化陣列測控系統(tǒng)確認收入3587.43萬元，同比增長601.71%，是該板塊增長的絕對主力。
盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化：解決方案業(yè)務占比提升，帶動公司整體毛利率提升1.95個百分點至58.10%，有效改善了公司盈利質(zhì)量。
報告期內(nèi)，公司期間費用率整體優(yōu)化，進一步釋放利潤空間。其中，研發(fā)費用率為24.23%，同比下降7.31個百分點；銷售費用率為12.86%，同比下降3.62個百分點；管理費用率為9.14%，同比下降5.37個百分點。在保持研發(fā)投入強度的同時，通過精細化管理實現(xiàn)了費用效率的顯著提升，為凈利潤的高速增長提供了有力支撐。
普源精電作為國內(nèi)首家實現(xiàn)自研 ASIC 數(shù)字示波器商業(yè)化落地的企業(yè)，正深度受益于電子測量儀器領(lǐng)域的國產(chǎn)替代浪潮。在光通信、半導體、新能源等高端測試需求旺盛的背景下，公司憑借自研核心技術(shù)與完善的產(chǎn)品矩陣，持續(xù)搶占市場份額。
展望后續(xù)，公司 MHO/DHO/DS80000 系列示波器、DNA5000/6000 系列網(wǎng)分等新品有望持續(xù)放量，光通信等核心下游領(lǐng)域需求飽滿，高帶寬實時 / 采樣示波器等新品待落地，將驅(qū)動公司收入與訂單持續(xù)增長，業(yè)績高增態(tài)勢有望延續(xù)。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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