智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)手機站
智能制造網(wǎng)小程序
智能制造網(wǎng)官微
智能制造網(wǎng)服務(wù)號
智能控制
機器人
儀器儀表
物聯(lián)網(wǎng)
3D打印
工業(yè)軟件
回放
品牌
其他品牌
11月6日晚間，天賜材料(002709)連發(fā)兩則公告，宣布公司及全資子公司九江天賜分別與中創(chuàng)新航、國軒高科簽訂保供框架協(xié)議、年度采購合同。根據(jù)協(xié)議，2026年至2028年度，天賜材料預(yù)計向中創(chuàng)新航供應(yīng)72.5萬噸電解液產(chǎn)品，九江天賜則向國軒高科供應(yīng)87萬噸電解液產(chǎn)品，合計供貨量預(yù)計達159.5萬噸。
天賜材料表示，這兩份協(xié)議的充分履行，會對公司2026年至2028年的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，有利于提升公司的持續(xù)盈利能力和市場占有率，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月6日，三元、鐵鋰動力/儲能用電解液均價基本在2.5萬元/噸左右，均有所上漲，其中鐵鋰儲能用電解液日均價漲幅最高，達4.19%。
以2.5萬元/噸的價格計算，天賜材料對國軒高科和中創(chuàng)新航的兩筆訂單金額合計達398.75億元。
二級市場對這兩筆大訂單給出正面回應(yīng)，11月7日，天賜材料高開后震蕩，午盤急速拉升漲停板，截至收盤上漲9.30%，報收43.71元/股，總市值836.77億元。
行業(yè)鎖單潮起
這兩大訂單是天賜材料年內(nèi)拿下的第四個大單。7月與楚能新能源簽訂了總量不少于55萬噸的采購協(xié)議，9月與瑞浦蘭鈞簽訂不少于80萬噸的協(xié)議，合作時間均為2030年12月31日止。
四家頭部電池企業(yè)，四份長單，已向天賜材料鎖定近300萬噸的電解液供應(yīng)。
推動這輪鎖單潮的直接動因是電解液核心原材料六氟磷酸鋰的價格變動。作為鋰電池關(guān)鍵原材料的電解液溶質(zhì)，六氟磷酸鋰價格在近期一路飆升。數(shù)據(jù)顯示，六氟磷酸鋰價格從7月的近5萬元/噸漲到現(xiàn)在的12萬元/噸，三個半月漲幅達140%。
業(yè)內(nèi)分析認為，這主要基于兩方面原因：一是上一輪的長協(xié)訂單已陸續(xù)到期；二是在六氟磷酸鋰供求關(guān)系明顯變化之下，行業(yè)擔心其出現(xiàn)緊缺，導(dǎo)致出現(xiàn)保供風險。
天賜材料在三季度業(yè)績說明會上表示，“目前六氟磷酸鋰三家頭部供應(yīng)商的開工率已經(jīng)處于相對較高水平，其他不具備成本優(yōu)勢的產(chǎn)能，實際的生產(chǎn)負荷低或沒有實際開車，綜合來看，目前六氟磷酸鋰的市場供需處于相對平衡階段。”
針對電解液及原輔料的價格走勢，天賜材料認為，“經(jīng)過幾年的行業(yè)低資本開支運行，目前除了六氟磷酸鋰外，部分添加劑的供需關(guān)系也較為緊張，存在漲價的可能性；溶劑端暫未看到供需偏緊的情況，價格未有明顯變化。”
電解液另一頭部企業(yè)新宙邦在三季度業(yè)績說明會上也表達了類似觀點：“2025年三季度以來，電解液行業(yè)逐步從上半年的歷史低位進入觸底反彈階段，六氟磷酸鋰價格上漲對電解液的傳導(dǎo)正逐步落地。”
根據(jù)目前的市場供應(yīng)及價格走勢來看，鑫欏鋰電判斷，年前六氟磷酸鋰價格有望突破15萬元，12月份及明年1月份市場需求持續(xù)向好，市場即將出現(xiàn)淡季不淡的局面。
不僅僅是六氟磷酸鋰，VC(碳酸亞乙烯酯)、FEC(氟代碳酸乙烯酯)、EC(碳酸乙烯酯)等電解液關(guān)鍵原材料的價格也都在上漲。。
面對可以預(yù)見的供需緊張態(tài)勢，電池企業(yè)通過長協(xié)綁定頭部供應(yīng)商，有利于保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定。同時，電池企業(yè)訂單大都下放給頭部企業(yè)，預(yù)計行業(yè)集中度將進一步提升。
天賜材料龍頭優(yōu)勢顯著
作為全球電解液龍頭，天賜材料優(yōu)勢顯著，其憑借一體化布局展現(xiàn)出較強的抗風險能力，以及顯著的成本優(yōu)勢。
目前，天賜材料在六氟磷酸鋰方面的自供比例已超過98%，現(xiàn)有產(chǎn)能約11萬噸，維持較高產(chǎn)能利用率。這就意味著它不僅能保證自己的原材料供應(yīng)，還能從六氟磷酸鋰價格上漲中受益。
2025年前三季度，天賜材料實現(xiàn)營業(yè)收入108.43億元，同比增長22.34%；歸母凈利潤4.2億元，同比增長24.33%，歸母扣非凈利潤3.73億元，同比增長30.13%；基本每股收益為0.22元/股。
其中，第三季度單季歸母凈利潤為1.53億元，同比增長51.53%，增速明顯加快。這反映出出天賜材料定價機制彈性較高，可隨行就市。
據(jù)悉，天賜材料電解液產(chǎn)品報價與六氟磷酸鋰掛鉤。其表示，不同客戶依據(jù)以往價格情況，參考第三方報價區(qū)間隨市場價格調(diào)整，部分長協(xié)訂單也會根據(jù)市場價格的變化情況與客戶重新定價。
值得一提的是，隨著市場對動力快充配方以及儲能需求的持續(xù)增加，天賜材料第三季度LiFSI的添加比例已提升到2.2%。
招商電新分析指出，天賜材料第三季度單噸盈利約800元/噸，根據(jù)目前電解液的價格漲幅，預(yù)計第四季度公司單噸盈利將迎來快速上漲。
“后續(xù)隨著電解液價格的持續(xù)調(diào)整，公司單位盈利彈性可能會比較驚人。”招商電新分析預(yù)計2025年、2026年天賜材料電解液出貨有望達70+萬噸、100+萬噸。
目前，天賜材料正積極擴張產(chǎn)能，但擴產(chǎn)重心轉(zhuǎn)向海外市場。國內(nèi)方面，天賜材料現(xiàn)有產(chǎn)線上存在技改提升產(chǎn)能的空間，技改項目相關(guān)手續(xù)正在申請辦理，不過新增技改產(chǎn)能的投放節(jié)奏將結(jié)合市場的需求變化情況綜合考慮。
海外方面，目前天賜材料正在著力進行擴張，現(xiàn)有海外建設(shè)項目均計劃于2027年底至2028年上半年完成建設(shè)。其中，摩洛哥項目已完成土地勘察整理，計劃于2025年底至2026年一季度開工建設(shè)；美國項目已完成工廠設(shè)計及相關(guān)前期手續(xù)辦理，計劃25年四季度開始土建施工，而在該廠建成投產(chǎn)之前，天賜材料會通過美國子公司德州天賜與Duksan Electera的委托加工實現(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)。
為滿足海外業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展需要，完善全球化戰(zhàn)略，天賜材料已于9月22日向港交所遞交H股發(fā)行上市申請，其計劃在2026年拿到相關(guān)批復(fù)文件后，根據(jù)市場情況擇機發(fā)行。
在電解液板塊之外，天賜材料還在積極布局磷酸鐵鋰正極材料和固態(tài)電池關(guān)鍵材料電解質(zhì)，培育多元增長點。
目前天賜材料已完成三代半及四代磷酸鐵鋰產(chǎn)品的開發(fā)工作，磷酸鐵產(chǎn)線順利調(diào)試，三季度的開工率已有明顯的提升，四季度有望維持較高的開工率水平，有望提高正極材料業(yè)務(wù)的盈利水平。
固態(tài)電池電解質(zhì)方面，天賜材料布局的是硫化物電解質(zhì)，采用液相反應(yīng)法作為核心技術(shù)路線，在水分控制、循環(huán)效率等指標性能優(yōu)勢明顯。目前硫化物電解質(zhì)處于中試階段，主要交付公斤級樣品，配合下游電池客戶做材料技術(shù)驗證，同時持續(xù)推進硫化物電解質(zhì)的百噸級中試產(chǎn)線建設(shè)，計劃在明年中建成，并具備中試量產(chǎn)的能力。
浙公網(wǎng)安備 33010602000006號
智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)小程序
微信公眾號
