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3月31日，東方電氣(SH 600875)發(fā)布2025年年度業(yè)績報告，公司全年經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健向好，核心財務指標實現(xiàn)全面增長，盈利能力與股東回報能力同步提升，彰顯出強勁的發(fā)展韌性與實力。?
報告顯示，2025年東方電氣實現(xiàn)營業(yè)收入775.83億元，同比增長13.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤38.31億元，同比大幅增長31.11%，增速顯著高于營收增速，盈利質量持續(xù)優(yōu)化。基本每股收益1.15元，同比增長22.34%，股東權益回報能力進一步增強。與此同時，公司推出優(yōu)厚分紅方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5.30元(含稅)，合計派現(xiàn)約18.33億元，分紅率達47.84%，以實際行動回饋全體股東。?
從核心經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司盈利質量亮點突出。2025年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤達31.92億元，同比激增61.17%，剔除偶發(fā)因素后，核心業(yè)務盈利能力實現(xiàn)爆發(fā)式增長。毛利率提升至16.8%，較上年增長1.6個百分點，主要得益于低毛利風電老訂單出清、高毛利核電與抽水蓄能設備交付占比提升，以及鋼材等原材料價格回落帶來的成本端優(yōu)化。加權平均凈資產(chǎn)收益率達9.00%，同比提升1.29個百分點，資產(chǎn)運營效率穩(wěn)步提高。?
業(yè)務結構方面，東方電氣“能源裝備制造為核心、制造服務與新興產(chǎn)業(yè)為兩翼”的產(chǎn)業(yè)格局持續(xù)深化，清潔能源板塊成為業(yè)績增長的核心引擎。2025年，公司能源裝備制造業(yè)務營收同比增長22%，毛利率提升2.96個百分點，其中核電設備市占率超35%，“華龍一號”“國和一號”等核心項目交付提速；水電、抽水蓄能設備市占率分別達45%、41%，中標白鶴灘、雅魯藏布江等巨型水電項目；海上風電、光伏裝備快速放量，氫能、儲能等前沿領域布局加速，西藏制氫加氫一體化示范項目順利投運，核心競爭力持續(xù)筑牢。?
訂單儲備方面，公司2025年新生效訂單達1172.51億元，同比增長15.93%，年末在手訂單超1400億元，約為年營收的2.4倍，為未來2-3年業(yè)績增長鎖定堅實確定性。值得注意的是，新增訂單中清潔能源占比達68.4%，契合“雙碳”戰(zhàn)略導向，增長動能更具可持續(xù)性。?
技術創(chuàng)新層面，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)投入超38億元，占營收比重超5%，多項核心技術實現(xiàn)全球突破。全球首臺商用超臨界二氧化碳發(fā)電機組、700兆瓦超超臨界循環(huán)流化床鍋爐等多項“首臺套”設備成功商運或交付，自主研制50MW重型燃氣輪機實現(xiàn)首臺套應用，打破國外技術壟斷，為公司長期發(fā)展奠定堅實技術基礎。?
作為全球唯一具備百萬千瓦級水電、核電、F級燃機全自主研制能力的企業(yè)，東方電氣深度受益于國內能源結構轉型、新型電力系統(tǒng)建設及“一帶一路”倡議推進。業(yè)內人士表示，公司在手訂單充足、清潔能源占比持續(xù)提升、技術壁壘深厚，短期現(xiàn)金流波動不影響長期向好趨勢，高比例分紅也進一步增強了投資者信心，未來業(yè)績增長確定性較強。
聲明：本文僅供交流學習，不構成任何投資建議。
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